末流之竭,当穷其源。
请不要对当下视而不见,只有透视当下,不为当下所迷,才有可能走出当下,走向未来。惧怕高房价,在很大程度上是因为惧怕未来的不确定性。投资者需要知道,金融市场中唯一的确定性就是不存在确定性,但是房地产市场不是虚拟经济,也就不会遵循金融市场的逻辑。透过并不遥远的中国房地产历史,我们可以看到,房地产始终处于一个长波涨幅。图4-1描绘了1987—2017三十年中国房地产市场趋势,连一个波峰还没有出现,一只这样的牛股为什么不买入、持有呢?
须知,金融市场中有一条基本定理:趋势一旦形成,逆转就需要时间。某种财富的趋势一旦形成,人们就会在潜意识中形成路径依赖,从而促使价格继续沿着原来的方向运行。
逆转日线形成的趋势需要以“交易日”为单位的时间,同理,逆转年线形成的趋势,一定需要以“年”为单位的时间。虽然股市和房市有诸多不同,但是奠基性的理论却是一致的。
图4-1 1987—2017年中国住房均价走势图【 根据国家统计局发布的《国民经济和社会发展统计公报》综合整理。】